Forvardhind (määratlus, valem) Kuidas arvutada?

Lang L: none (table-of-contents)

Mis on edasimüügihind?

Forvardhinda saab määratleda kui alusvara prognoositavat tarnehinda või teisisõnu on see hind, millega tarnija tarnib alusvara või kauba aluslepinguga kliendile ja põhineb täielikult alusvara hetehinnal, mis sisaldab bilansikulusid, nagu saamata jäänud kulud, intressid jne.

Selgitus

Seda kasutatakse forward-lepingus alusvara või kauba füüsilise kohaletoimetamise võimaldamiseks. Hinna maksab müüja forward-lepingu kliendile eelnevalt kindlaksmääratud ajavahemikul alusvara või eseme üleandmise vastu. Seda saab arvutada, liites hetkehinna koos kandmiskuludega, nagu intressimäär, kauba ladustamise kulud jne.

Edasise hinna valem

Finantstagatise forward-hinna arvutamiseks kasutatud valemid sõltuvad sellest, kas sellel puudub sissetulek, teadaolev rahatulu või teadaolev dividenditootlus. Finantstagatise kindlakstegemiseks kasutatakse igal juhul järgmisi valemeid:

Ilma sissetulekuta on -

F = S 0 e rT

Teadaoleva rahatulu korral on valem

F = (S 0 - I) e rT

Tuntud dividenditootlusega on valem

F = S 0 e (rq) T

Kus

  • F on lepingu forward-hind
  • S 0 on rahalise tagatise viimane hetehind
  • e on irratsionaalsed aritmeetilised kulud
  • Olen kassatulu PV (nüüdisväärtus)
  • q on dividenditootluse määr
  • r on riskivaba intressimäär, mida kohaldatakse kogu forward-lepingu kehtivusaja jooksul
  • T on kohaletoimetamise kuupäev aastates

Eeldused

  • Forvardide intressimäärad arvutatakse eeldusel, et arbitraaž puudub. Arbitraaž on mehhanism, mis võimaldab kauplemisega seotud kasumit täielikult võtta riskidest. Niisiis, tähtajaliste intressimäärade arvutamine arbitraaživabalt eeldades tähendab, et kauplejate teenitud kasum ei ole riskivaba.
  • See eeldus on pelgalt seetõttu, et finantsväärtpaberitega kaubeldakse samaaegselt, st ostetakse ja müüakse. Veel üheks põhjuseks forward-intressimäärade arvutamisel eeldusel, et arbitraaž puudub, võib olla asjaolu, et arenenud väärtpaberibörsi turul on arbitraaž lihtsalt haruldane.
  • Kuid alati, kui finantstagatise vahetusturul tekivad arbitraaživõimalused, saavad investorid selle hõlpsasti tuvastada ja kõrvaldada, et saada sellisest stsenaariumist tulenevaid maksimaalseid eeliseid. Arbitraaživabas tingimustes saab võrdse hinnaga olla ainult kaks portfelli, mille tulemuseks on topeltmaksed. Määra hindamiseks saab kasutada nende kahe portfelli või finantstagatise võrdset hinda.

Kuidas arvutada?

Seda saab arvutada iga stsenaariumi jaoks järgmiste sammudega -

Sammud nr 1 - sammud, mida järgida, kui sissetulek puudub -

  • Esimeses etapis peavad kasutajad tuvastama finantstagatise jooksva hetehinna (S 0 )
  • Järgmises etapis peavad kasutajad tuvastama irratsionaalsed aritmeetilised kulud (e)
  • Järgmisena peavad kasutajad tuvastama riskivaba intressimäära (r) ja kohaletoimetamise kuupäeva aastates (t)
  • Kasutajad peavad sissetulekuta finantstagatise tuleviku määra leidmiseks võtma kõik väärtused ja asetama need valemisse (F = S 0 e rT ).

2. samm - järgimise sammud teadaoleva sissetuleku korral -

  • Esimeses etapis peavad kasutajad tuvastama finantstagatise jooksva hetehinna (S 0 )
  • Järgmises etapis peavad kasutajad tuvastama sularahasissetuleku PV (I)
  • Järgmisena peavad kasutajad tuvastama irratsionaalsed aritmeetilised kulud (e)
  • Järgmisena peavad kasutajad tuvastama riskivaba intressimäära (r) ja kohaletoimetamise kuupäeva aastates (t)
  • Kasutajad peavad võtma kõik väärtused ja asetama need valemisse (F = (S 0 - I) e rT ), et leida teadaoleva sissetulekuga finantstagatise edasikurss .

Sammud # 3 - sammud, mida järgida dividenditootluse korral -

  • Esimeses etapis peavad kasutajad tuvastama finantstagatise jooksva hetehinna (S 0 )
  • Järgmises etapis peavad kasutajad tuvastama dividenditootluse määra (q)
  • Järgmisena peavad kasutajad tuvastama irratsionaalsed aritmeetilised kulud (e)
  • Järgmisena peavad kasutajad tuvastama riskivaba intressimäära (r) ja kohaletoimetamise kuupäeva aastates (t)
  • Kasutajad peavad võtma kõik väärtused ja asetama need valemisse (F = S 0 e (rq) T ), et leida teadaoleva dividenditootlusega finantstagatise tulevikukurss.

Näited

Limited ja B Limited sõlmisid 5-kuulise tähtajalise lepingu võlakirjaga kauplemiseks 60 dollariga. Selle võlakirja viie kuu riskivaba intressimäär on 6 protsenti aastas.

Lahendus:

  • S 0 ehk Spot Rate = 60 dollarit
  • R ehk riskivaba intressimäär = 6% aastas
  • T ehk tähtaeg = 5 kuud ehk 0,417.
F = S 0 e rT
  • = 60 * e (0,06 * 0,417)
  • = 60 * 1,025336
  • = 61,52 dollarit

Seetõttu on FP 61,52 dollarit

Forvardhind vs tulevikuhind

Forvardhinda ei tohi segi ajada tulevaste hindadega. Forvardhind on seotud alusvara, kauba, väärtpaberi või valuuta füüsilise tarnimisega, samas kui tulevasi hindu saab määratleda futuuri lepingus sisalduva kauba või aktsia hinnana. Forvardhind tähistab teatud tüüpi kaupade pakkumist ja nõudlust, tulevane hind aga rahvusvahelist pakkumist ja nõudlust.

Järeldus

Seda hinnatakse tavaliselt aluseks oleva finantsvara, kauba, väärtpaberi või valuuta hiljutise hetehinna alusel, kaasa arvatud kandmiskulud, mis võivad sisaldada ladustamisega seotud kulusid, saamata jäänud intressi, intressimäära, alternatiivkulusid jne.

Huvitavad Artiklid...