Mis on kastetud varu?
Watered Stock tähendab ettevõtte aktsiaid, mis on emiteeritud hinnaga, mis on palju kõrgem kui nende tegelik väärtus, eesmärgiga tõrjuda mitteteadlikke investoreid. Järelevalveorganid kehtestasid aktsiate emiteerimise protsessi struktureerimiseks mitmesugused määrused eesmärgiga lõpetada selline väärkäitumine. Sellisena juhtus viimane teadaolev kastetud aktsia emiteerimine mitu aastakümmet tagasi.
Etümoloogiliselt kasutati seda terminit algselt meetodil, kuidas kariloomad panid enne turul müümist suurtes kogustes vett jooma. Nii said loomad tarbitud vee tõttu lisakaalu ja nägid välja petlikult raskemad, võimaldades kasvatajatel nende eest kõrgemaid hindu teenida.
Selgitus
Ettevõtted võivad varade bilansilist väärtust üle hinnata või üle hinnata mitme hoolimatute meetodite abil. Näiteks varade või varude väärtuse vale eskaleerumine, aktsiakapitali suurendamine võltsitud töötajate aktsiaoptsioonide või aktsiadividendide emiteerimise kaudu jne. Vahel esitavad ka ettevõtete promootorid liialdatud väiteid oma kasumlikkuse kohta, et tõsta investorite ootusi. Pärast kõike seda müüvad promootorid teadlikult oma osaluse ettevõtetes nimiväärtusega, mis on palju suurem kui alusvara bilansiline väärtus, ja loovad endale varanduse, samas kui teadmatustesse investoritesse jäävad suured ja kuivad massilised kahjud.
Näited kastetud varudest
Kõigepealt mõistkem, kuidas fikseeritud ettevõtte näitel jootavad aktsiad töötavad.
Oletame, et BNM Inc. promootoritel oli vara, mille väärtus oli 5 miljonit dollarit, maa, hoonete, seadmete ja inventari näol. Seejärel otsustas ettevõte börsile minna ja hakkas seetõttu oma kinnisvara väärtust suurendama, nii et tema eeldatav turukapitalisatsioon tõusis 15 miljoni dollarini. Seega on ettevõte ülehinnatud 10 miljoni dollari võrra ja see viib investorid kokku nn aktsiatega.
Vaatame nüüd mõningaid näiteid varasematest kastetud aktsiapettustest.
Näide 1
Ajavahemik 1866–1868 oli aeg, mil toimus kurikuulus Erie sõda. Kurikuulus trio Daniel Drew, James Fisk ja Jay Gould pettis Cornelius Vanderbiltit. Ta soovis omandada Erie Raudteefirma ja ehitada omaette raudteeampeeriumi, sest mõistis, et pärast Ameerika kodusõda oli raudteesektoris palju ärilisi ja rahalisi võimalusi. Kolmik müüs talle kastetud Erie raudtee varusid 7 000 000 dollari väärtuses.
Kuid hiljem oli kolmik sunnitud suurema osa petetud rahast tagastama ja sai vastutasuks ettevõtte kontrolli tagasi. Ettevõte läbis mitu muud finantspettust, enne kui aastal 1878 pankroti lõpliku väljavalimise tõttu lõplikult välja kuulutas ja pärast seda asutati New York, Lake Erie ja Western Railway Company.
Näide 2
1873. aastal väitsid Illinoisi raudteevolinikud, et 75 000 000 dollari väärtuses raudtee-ettevõtete aktsiaid kasteti, mis muidu eeldaks, et aktsionäridele teenitakse igal aastal 6 000 000 dollarit kasumit. Need väärkasutused ei piirdunud ainult Illinoisi osariigiga, vaid toimusid aktiivselt kõigis osariikides, peamiselt New Yorgis, New Jerseys, Pennsylvanias ja Vaikse ookeani osariigis.
Uurimise käigus leiti, et 60% Vaikse ookeani keskosa ettevõtte 100 000 000 dollari suurusest aktsiakapitalist põhines fiktiivsel kasumil, mida üksus keeldus aktsionäride vahel dividendidena jagamast. Ettevõtte pumbatud tulu / brutotulu koos kõrge kasumlikkusega aitasid aktsia tootlust parandada.
Kastetud varude põhjused
- Amortisatsioonipoliitika ebaõnnestunud vastuvõtmine
- Ettevõtte valduste omandamine oluliselt kallima hinnaga
- Väärtuseta immateriaalse vara ostmine palju kallima hinnaga.
Eelised
- Ässi investorid võivad aktsiate osas turu väärarusaamist ära kasutada, müües aktsiaid väga ülehinnatud hinnaga ja broneerides tohutu kasumi.
- Tavaliselt teenivad ettevõtte promootorid selle teabe asümmeetriast raha, kuna nad on kogu poleemika eesotsas.
Kriitika
Aastate jooksul on mitmesugused eksperdid, näiteks Walter Rauschenbusch ja George D. Herron, kritiseerinud joogivarude kasutamist. Mõned peamised kriitikad on järgmised:
- Pettuse paljastamise ajal langeb võlausaldajate raha vastutus kastmata aktsiate teadmatutele omanikele.
- Uued või kogenematud investorid kipuvad võitlema kastetud aktsiate kahjustatud turul. Neil puudub võime teha üksikasjalikke uuringuid ja arvutada lõplikke andmeid.
- Enamasti jäävad investorid väärtuslõksu ja ainus väljapääs on nende aktsiate mahalaadimine märkimisväärsete kahjude kandmisega.
Järeldus
Niisiis, nagu me kõik teame, et "kõik, mis särab, pole kuld", on sarnane ka kasvava aktsiahinna korral. Iseenesest on vaja palju kogemusi ja asjatundlikkust, et oleks võimalik märgata neid kastetud varusid nii paljude ülehinnatud varude seast. Seega on enne ettevõttesse investeerimist ülitähtis analüüsida selle tegevust, et mõista ettevõtte põhialuseid ja kasvupotentsiaali.
Soovitatavad artiklid
See artikkel on olnud juhend jootetud varu ja selle määratluse kohta. Siinkohal käsitleme kastetud varude näiteid, põhjuseid ja eeliseid koos kriitikaga. Rahastamise kohta leiate lisateavet järgmistest artiklitest:
