Optsioonilepingu määratlus
Optsioonileping on õiguslikult siduv leping, mille on sõlminud kaks osapoolt, üks müüja ja teine optsiooni ostja, kus lepingus on sätestatud, et ühel poolel on õigus, kuid mitte kohustus vara osta või müüa, ning määratletakse ka kummagi poole kohustused teine, mida tuleb austada seni, kuni kumbki pool lepingust lahkub.
Optsioonilepingu tüübid
Finantstuletisinstrumentide ruumis on peamiselt kahte tüüpi optsioone -
- Ostuvõimalus : See annab optsioonilepingu ostjale õiguse osta alusvara lepingu ostmise ajal kindlaksmääratud hinnaga lepingu kehtivuse lõppedes või enne seda. Müügi ajal nõuab ostuoptsioonilepingu müüja ostjalt selle optsioonilepingu pakkumise eest lisatasu. See leping annab ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse, müüja jaoks aga kohustuse, mida ta peab täitma.
- Müügioptsioon : see annab optsioonilepingu ostjale õiguse müüa alusvara lepingu ostmise ajal kindlaksmääratud hinnaga lepingu kehtivuse lõppedes või enne seda. Müügi ajal nõuab müügioptsioonilepingu müüja ostjalt selle optsioonilepingu pakkumise eest lisatasu. See leping annab ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse, müüja jaoks aga kohustuse, mida ta peab täitma.
Näide optsioonilepingust
Järgnevalt on toodud optsioonilepingu näide.
Näide 1
XYZ Inc. aktsia kauplemine on kuu alguses 100 dollarit. Isik A soovib täna osta ostuoptsiooni (ja sõlmida optsioonilepingu), et saaks kuu lõpus osta aktsia hinnaga 100 dollarit. Ta soovib seda teha, kuna on seisukohal, et kuu lõpus tõuseb aktsia hind palju üle 100 dollari ja ometi on ta optsioonilepingu tõttu sõlminud 100 dollarit. Ta seisab selle pakkumise juures vahetuses ja loodab, et mõni müüja müüb talle selle lepingu.
Mõne aja pärast köidab see tsitaat veel ühe inimese B tähelepanu ja ta hindab XYZ Inc. võimalusi, et selle kuu lõpus kaupleks endiselt vähemalt 100 dollariga. Pärast hoolikat kaalumist tunneb ta, et pole küsimus, kas see aktsia kaupleb kuu lõpus üle 100 dollari.
B soovib teenida kerget raha ja annab A-le märku, et ta on nõus müüma kõneoptsiooni 5 dollari suuruse lisatasu eest. A nõustub ja maksab 5 dollarit ning B müüb talle ostuvõimaluse, nagu ta soovis. Selle optsioonilepingu sõlmimisel polnud kummalgi neist XYZ Inc. aktsiaid.
Lahendus
Juhtum 1 - aktsia kauplemine kuu lõpus on 115 dollarit. Kasutades B-ga sõlmitud optsioonilepingut, ostab A B-lt aktsia hinnaga 100 dollarit ja müüb selle kohe turul 115 dollariga ning teenides kasumit 15 dollarit. Ta pidi eelnevalt maksma 5 dollarit lisatasuna, nii et tema mõlema kasumi netoväärtus on 15–5 dollarit = 10 dollarit. B seevastu pidi aktsia turult ostma 115 dollariga ja müüma 100 dollariga A-le, saades selle käigus kahjumit 15 dollarit. Kuid ta oli lepingu sõlmimisel A-lt kogunud 5 dollarit, nii et tema puhaskahjum on 15–5 dollarit = 10 dollarit. Võib täheldada, et B kaotus on A kasum.
Juhtum-2 - aktsia kauplemine on kuu lõpus 95 dollarit. A ei soovi optsioonilepingut kasutada, kuna see nõuab, et ta ostaks aktsia 100 dollariga, samas kui ta saab selle turult hõlpsasti madalama hinnaga osta. Ta saab seda teha, kuna ta on optsiooni ostja ja tal on õigus ja mitte kohustus oma õigust kasutada. Kuna võimalust ei kasutata, aegub see väärtusetult ja B kogutud 5 dollari suurune preemia jääb talle endale.
3. juhtum - aktsia kauplemine on kuu lõpus 105 dollarit. A ostab optsioonilepingu alusel aktsia B-lt 100 dollarit ja müüb selle kohe pärast seda turul, saades seeläbi 5 dollarit kasumit. Kuid ta pidi maksma ka 5 dollari suuruse ettemaksu. Nii et ta ei teeni kasumit ega kahjumit. Samamoodi kannab B 5 dollarit kahju, ostes aktsia kõigepealt 105 dollariga ja müües seejärel A-le 100 dollariga, kuid ta oli juba 5 dollarit preemiaks kogunud ja seega ei tee ta ka kaotust ega kasu.
Näide # 2 - praktiline rakenduspõhine
30. th november 2019 General Electric Co oli kauplemine on $ 10,04. Pakkumise hetktõmmis on näidatud allpool:
Hinnad erinevaid võimalusi (nii Call & Asetab) General Electric Co, mis lõpeb 1. silmus november 2019 st pärast 2 päeva on toodud võimalus ahela allpool:
Allikas: Marketwatch.com
Selle valiku seast valitakse kaks näidet ja sama on esile tõstetud eespool:
- Streikhinna kõneoptsiooni kauplemine 10,50 dollarit: selle optsioonilepingu ostja peab müüjale maksma 0,08 dollarit
- Streigihinna müügioptsioon 10,00 dollarit: selle optsioonilepingu ostja peab müüjale maksma 0,11 dollarit
In lisatud excel lugeja saab sisestada väärtuse stock ta / ta ootab aktsia olema lõpus kauplemiseks 1. silmus november 2019 ja leida, kuidas kasumit tehakse poolt ostja ja müüja kõik need lepingud .
Kõne valik
- Streigi hind: 10,50 dollarit
- Premium-variant: 0,08 dollarit
- Aktsia hind aegumisel: 12 dollarit
Ostuvõimalus ostjale ja müüjale
Pane Option
- Streigi hind: 10,00 dollarit
- Premium-variant: 0,11 dollarit
- Aktsia hind aegumisel: 9 dollarit
Müügivõimalus ostjale ja müüjale
Üksikasjade arvutamiseks vaadake ülaltoodud Exceli lehte.
Optsioonilepingu eelised
- Riskijuhtimise vahenditena kasutatakse optsioonilepinguid. Optsioonilepingutega jätkamist saab kasutada alusvara liikumise maandamiseks.
- Saab kasutada spekuleerimiseks, ilma et oleks vaja kokku puutuda alusvaraga
- Optsioonileping annab võimenduse ja lepingu sõlmimiseks pole kogu lepingu mõttelist väärtust vaja.
Optsioonilepingu puudused
- Need on lagunevad varad ja nende väärtus amortiseerub, kui see jõuab lähemale selle aegumisele.
- Võimendusinstrumendina on nad alusvara liikumise suhtes äärmiselt tundlikud.
Järeldus
Tuletisinstrumentide valdkonnas on optsioonileping äärmiselt mitmekülgne instrument ja seda saab kasutada juba peetava positsiooni spekuleerimiseks või maandamiseks.
