Mis on rahvusvahelised võlakirjad?
Rahvusvahelised võlakirjad on võlainstrumendid, mille emiteerib mitte-kodumaine ettevõte rahvusvahelistelt investoritelt raha hankimiseks ja mis on tavaliselt nomineeritud emiteeriva riigi valuutas, mille peamine eesmärk on meelitada rohkem investoreid suures ulatuses.
Rahvusvaheliste võlakirjade tüübid
# 1 - eurovõlakiri
Esimene rahvusvaheliste võlakirjade tüüp on lihtsalt võlakiri, mis on nomineeritud muus vääringus kui selle emiteeritud riigi või turu omavääringus. See ei pea olema vääringustatud eurodes. Eurovõlakirjadel võivad olla järgmised erinevused emitendi, nimiväärtuse ja riigi vahel, kus neid emiteeritakse:
- Emitent (emiteeriva ettevõtte kodakondsus)
- Võlakirja nimiväärtus (valuuta)
- Riik, kus see välja antakse
Näiteks võib tuua Hispaania panga (A), kes emiteerib Jaapanis jeeni nominaalvõlakirja (B) Londonis (C).
# 2 - välisvõlakiri
Välisvõlakiri on võlakiri, mille emiteerib siseturul siseriiklikus vääringus välisriigi üksus. Välisvõlakirjadel võivad emitendi, nimiväärtuse ja emiteeritava riigi vahel olla järgmised erinevused:
- Emitent (emiteeriva ettevõtte kodakondsus)
- Riik, kus see välja antakse
Võlakirja nimiväärtus on riigi B valuuta. Näiteks võib tuua Prantsuse ettevõtte (A), mis emiteerib USA-s USA dollarites võlakirju.
# 3 - globaalne võlakiri
Kolmas rahvusvaheliste võlakirjade tüüp on võlakiri, mille emiteerib välisinvestor muus valuutas kui koduvaluuta ja mis emiteeritakse ka turul, mille raha on samaaegselt kodumaine. Ülemaailmsetel võlakirjadel võivad olla järgmised erinevused emitendi, nimiväärtuse ja riigi vahel, kus see emiteeritakse:
- Emitent (emiteeriva ettevõtte kodakondsus)
- Mis on võlakirjade nimiväärtus (valuuta) ja millise riigi jaoks on see valuuta kohalik?
- Riik, kus see välja antakse
Näiteks võiks tuua Austraalia pank (A), kes emiteeris Londonis (B riik) ja Jaapanis (C) GBP võlakirja (B valuuta).
Rahvusvaheliste võlakirjade eelised
- Mitmekesistamine - investeerides välisriigi võlakirja, võtame teatud riskipositsiooni erinevatesse riikidesse. Kodumajapidamise ja majanduse, mille võlakirjad oleme ostnud, korrelatsioon on tavaliselt madal. Seega ei pruugi ühe majanduse poliitiline majanduskriis mõjutada teist majandust. Nii saab investor oma portfelli hajutada.
- Välisturgude riskipositsioon - välisturgudele investeerimisest huvitatud investor võib kasutada rahvusvahelisi võlakirju ühe võimalusena riskipositsiooni saamiseks. Seega võiks investor saada kasu, kui majandus, kuhu ta on investeerinud, kasvab.
- Kõrge tootlus - rahvusvahelistel võlakirjadel on mõnikord kõrge risk võrreldes kodumaiste võlakirjadega, mille vastutasuks pakuvad nad suurt tootlust. See võib olla hea võimalus neile, keda huvitab kõrge risk, võttes suurt kasu.
- Riskimaandamine - kui investor on juba investeerinud välismajandusse, on alati olemas valuutakursirisk. Sellistesse riikidesse investeerimine võlakirjade abil võib olla riskipositsiooni maandamiseks sobiv.
Rahvusvaheliste võlakirjade puudused
- Riigirisk - rahvusvahelistesse võlakirjadesse investeerimine toob kaasa täiendava riski, mis tuleneb valitsuse või turu majanduse ebastabiilsusest. Äkilised poliitilised muutused võivad põhjustada ka kaotusi.
- Riskid, mida on raske kvantifitseerida ja korreleerida - Portfelli mitmekesistamiseks võib kasutada rahvusvahelisi võlakirju, mis sobivad headel tingimustel. Majanduskriisi korral on aga raske riski kvantifitseerida ja seost leida.
- Valuuta volatiilsus - Nagu me teame, on valuutakursi osalemise tõttu rahvusvahelistes võlakirjades valuutariskide tõttu alati täiendav risk.
- Tehingukulud on suured - siin käime üle kogu riigi ja üritame suhelda teiste riikide maaklerite ja turutegijatega, nii et tehingukulud võivad olla suuremad.
- Likviidsus sageli madal - Kuna rahvusvahelistesse võlakirjadesse investeerimisest on huvitatud väga vähe inimesi; seetõttu on likviidsus kodumaiste võlakirjadega võrreldes sageli madal.
Järeldus
Rahvusvahelised võlakirjad sobivad väga hästi portfelli mitmekesistamiseks rahvusvahelises mastaabis, välismaiste väärtpaberitega kokkupuute saamiseks, kõrge tootluse saamiseks ja juhul, kui investor soovib oma riskipositsiooni maandada välismajanduses. Kuid samal ajal toovad rahvusvahelised võlakirjad esile valuuta- ja riigipõhised riskid. Samuti peab Investor enne sellistesse võlakirjadesse investeerimist olema teadlik nii rahvusvahelise turu probleemidest kui ka geopoliitilistest ja majanduslikest riskidest.
