Mis on üldine võlakiri?
Üldkohustuse võlakiri on teatud tüüpi võlakiri, mida toetavad või garanteerivad sellised asutused nagu omavalitsused, kus tagasimaksed on viivitamata ja makseviivituse määrad on väga madalad, kuna omavalitsused on valitsuse volitused suurendama üldsusele laekuva maksusumma maksmiseks investoritele tehtud tagasimaksetega seotud võlad.
Selgitus
Seda tüüpi võlakirjad on USA-s populaarsed ja need võeti kasutusele riigi avalike projektide, näiteks sildade, teede, suurte avalike projektide remondi ja hoolduse jms rahastamiseks. Selles osas ei teki omavalitsusel raskusi, kuna omavalitsus nõuab maksupuuduse ajal rohkem makse, ehkki omavalitsuste tulud on väga hästi hoitud ja makseviivituse tõenäosus on väga haruldane. On palju investeerimisfonde ja rahaülekandeid, mis hõlbustavad selle skeemi protsessi investoritele mõnevõrra lihtsaks.
Kuidas see töötab?
Üldine võlakiri on skeem, mille kohalik omavalitsus kehtestab teatud avalike projektide lõpuleviimiseks, mis nõuavad tohutut kapitali. Ühiskonna tõstmiseks sanktsioneerib valitsus mõne projekti ja kohati on valdadel pealinnast napilt aega, et projekt õigeaegselt alustada ja lõpule viia. Seejärel lasevad omavalitsused selle projekti nimel need võlakirjad välja ja projekti investorid ostavad omavalitsustelt võlakirjad ning annavad neile kapitali projekti alustamiseks ja lõpetamiseks. Need võlakirjad tagavad omavalitsused.
Nende võlakirjade tagasimaksmine on samuti väga kiire ja intressidega. On väga haruldasi olukordi, kus omavalitsused maksejõuetuse korral investori tagasimakse viivitatakse või lükatakse tagasi. Projektid võivad ebaõnnestuda, kuid investorite tagasimaksed on üldjuhul kustutatud. On olukordi, kus tulud jäävad alla ja siis on omavalitsused palunud makse selle kompenseerimiseks. Seega on seda tüüpi võlakirjade protsess ja tagasimaksmine väga kiire ning investorid on kõige vähem riskinud, investeerides oma raha nendesse võlakirjadesse, samuti hindavad reitinguagentuurid seda võlakirja tugevaks.
Üldkohustuse võlakirja tüübid
Neid on kahte tüüpi - piiratud maks ja piiramatu maks
- Piiratud maks: selles osas saab omavalitsus kinnisvaramakse tõsta, kuid kuni teatud tasemeni ja maksumaksjate nõusolek pole vajalik.
- Piiramatu maks: siin on vaja maksumaksja nõusolekut. Samuti pole valla võla kustutamiseks kinnisvaramaksu suurendamisel piiranguid.
Kuidas osta üldisi võlakirju?
Kõigepealt peavad investorid enne oma raha investeerimist võlakirjadesse turu ja reitinguagentuuride uurimiseks veidi vaeva nägema. Investor saab üldise kohustuse võlakirja osta kahel viisil. See on saadaval valla kontorites ja võlakirju saab osta maakleritelt. Maaklerid müüvad võlakirju järelturul ja võtavad sellest osa vahendustasu.
Üldised võlakirjad vs tuluvõlakirjad
Üldise võlakirja puhul makstakse põhiosa ja intress tagasi kõigist tuludest, sealhulgas maksudest makseviivituse ajal, samas kui tuluvõlakirjades makstakse tagasimaksed üldjuhul ainult põhitegevuse tuludest. Tagasimaksmine on tagatud üldise võlakirjaga, samas kui tuluvõlakirjade puhul sõltub tagasimaksmine põhituludest ja seetõttu on tagasimaksete õigeaegne saamine mõnikord riskantne.
Kasu
- Seda võlakirja peetakse investorite jaoks väga turvaliseks ja heaks investeerimisvõimaluseks.
- See on maksuvaba; seetõttu innustab see investoreid investeerima oma raha seda tüüpi võlakirjadesse.
- Makseviivituse korral saavad investorid maksuhaldurilt kogu tagasimakse, kuna omavalitsustel on õigus tasude maksmiseks nõuda tavapärasest rohkem makse.
- Need võlakirjad emiteeritakse turul ja kapitali kaasatakse suures ulatuses; seega innustab see investoreid investeerima üldiste kohustustega võlakirjadesse.
- See aitab ka omavalitsustel projekti lõpule viia, emiteerides turul võlakirju.
- Halvimas olukorras või fiskaalse puudujäägi korral, kui projekt sel ajal ebaõnnestub, peab munitsipaal võlgnevused kustutama kogu tulust.
Piirangud
- Need annavad vähem tootlust kui ükski teine turul olev võlakiri.
- Selles peavad investorid valima võlakirjadega seotud tootluse või riskide vahel.
- Investorite jaoks on enne investeerimist võlakirjade uurimine väga oluline, kuna paljud üldkohustusega võlakirjad ei ole maksuvabad ning ka maksuhaldur ei pruugi lõivusid tasuda.
- Sellise võlakirja tagasimaksmine võib olla väga keeruline, kuigi see ei sõltu käimasolevate projektide põhituludest.
Järeldus
See on valitsuse toetatav võlakiri, mis emiteeritakse laiemale avalikkusele kapitali kogumiseks puuduse korral. Rahva heaoluks tehtud suured investeeringud korraldatakse mõnikord üldise kohustuse võlakirja emiteerimisega. See on turvaline valik igale investorile, kuid tootlus on siin suhteliselt madal. Selles tagasimakseprotsessis saavad investorid põhiosa ja intressi õigeaegselt tagasi makstud. Makseviivituse korral annab valitsus valitsusele volituse suurendada maksusummat, mis on avalikkusele laekuv investoritele tagasimaksetega seotud tasude ja võlgade tasumiseks.
