Mis on fikseeritud tulumääraga investeering?
Fikseeritud tulumääraga investeering on investeeringuliik, mille puhul investorile antakse kindla ja teatud aja jooksul suhteliselt stabiilne tulu dividendide või intressidena. Fikseeritud tulumääraga investeeringute korral on laenuvõtja või väärtpaberite emitent kohustatud maksma fikseeritud summa kindlaksmääratud graafiku alusel. Need püsiinvesteeringud emiteeritakse tavaliselt ettevõtete ja valitsuste poolt võlaväärtpaberite kujul, et koguda raha oma igapäevase tegevuse rahastamiseks ja ka suurte projektide rahastamiseks.
Investorite vaatenurgast, kui nad investeerivad oma raha nendesse fikseeritud tulumääraga investeeringutesse, makstakse neile kindlaksmääratud intressimäära, mis on fikseeritud raha eest, mille nad annavad investeeringute emitendile. Saadud püsimakseid nimetatakse kupongimakseks ja investorite tagasimakse kuupäevaks. Nende poolt investeeritud algsummat (põhisummat) nimetatakse tähtajaks.
Näide fikseeritud tulumääraga investeeringutest
On ettevõte, mis emiteerib 6-protsendise kupongivõlakirja nominaalväärtusega 1000 dollarit, tähtajaga kolm aastat, makstes intressi aastas. Investor Joseph soovib investeerida võlakirja oma 1000 dollari suuruse raha ja lunastab selle ainult kolmeaastase perioodi lõpus. Kuna ettevõte on võlakirja välja lasknud, peab ta maksma kõigile investoritele intressi 6% aastas.
Need intressimaksed on fikseeritud tulu, mille saavad kõik ettevõtte võlakirjadesse investorid ja mida nimetatakse ka kupongimakseteks. Selle tulemusel makstakse Joosepile kolme aasta jooksul kuni investeeringu lõpptähtajani 60 dollarit aastas (1000 dollarit * 6%) ja tähtaja saabumisel makstakse Josephile tagasi 1000 dollarit, mille algselt investeerisid teda võlakirja ostmise eest.
Nimetatud fikseeritud tulu investeeringutelt saab maksta kuus, kvartalis, poolaastas, aastas või vastavalt võlakirja väljaandmise ajal otsustatud võlakirja tingimustele.
Fikseeritud tulumääraga investeeringute eelised
Fikseeritud tulumääraga investeeringutel on mitu erinevat eelist, pakkudes investoritele ja fikseeritud tulumääraga väärtpaberite emitendile võimalust. Mõned eelised on järgmised:
- Regulaarne sissetulek: see sissetulekute investeering annab regulaarset sissetulekut, mida antakse kindlal ajaperioodil, nagu otsustati enne investeeringu tegemist.
- Prioriteet likvideerimise ajal: alati, kui tekib mõne ettevõtte likvideerimine, antakse fikseeritud tulumääraga väärtpabereid omavatele inimestele eelisõigus teiste ettevõtte emiteeritud väärtpaberitega. Näiteks kui ettevõtte poolt on emiteeritud võlakirju ja omakapitali ning ettevõte läheb likvideerimisele, peavad ettevõtted kõigepealt maksma võlakirjade eest enne aktsionäridele nende omakapitali eest tasumist.
- Ohutu tehing: enamikul juhtudel on fikseeritud tulumääraga väärtpaberitel konkreetne lõpptähtaeg, millal investeeritud summa tagastatakse investoritele, mis otsustatakse juba nende väärtpaberite emiteerimise ajal. Seega on fikseeritud väärtpaberite emitent kohustatud seaduslikult raha sel päeval investorile tagasi saatma; vastasel juhul vastutab ta kohtumenetluse eest, kui kaebuse esitab investor.
Fikseeritud tuluga investeeringute puudused
Lisaks fikseeritud sissetulekuga investeeringute eelistele on ka mõned puudused või piirangud, mis on järgmised:
- Intressimäärarisk: Fikseeritud tulumääraga investeeringud kuuluvad intressimäära riski alla. See risk tekib siis, kui tõuseb intressimäär turul, kuhu inimene on investeerinud. Kuna ta on juba fikseeritud intressimääraga investeerinud, saab ta sama intressi või tootlust kuni tähtajani, ehkki samal investeeringutasemel saab rohkem intressi maksvaid väärtpabereid. Ta ei saa investeerida uutesse väärtpaberitesse, mis maksavad suurt tootlust, sest tema raha on juba lukus.
- Krediidirisk: kui mõnede sisemiste või väliste tegurite mõjul ettevõtte, kuhu investor on oma raha investeerinud, positsioon langeb, siis järelturul väheneb ka selle ettevõtte väärtpaber või instrument. Kui investor üritab seda instrumenti enne selle tähtaega müüa, võivad tal saada madalad hinnad või tal võib isegi olla keeruline seda enne tähtaega müüa.
Olulised punktid
- Fikseeritud tulumääraga investeeringu põhirõhk on fikseeritud tulu genereerimine investorile, mitte kapitali kallinemine.
- Fikseeritud tulumääraga investeeringuid võetakse arvesse ka portfellide koostamisel, kuna need aitavad hoida tootlust stabiilsena alati, kui turul ilmnevad ebasoodsad olukorrad.
- Need investeeringud on seotud mitmesuguste riskidega, nagu intressimäärarisk, krediidirisk, reinvesteerimisrisk, ettemaksu risk ja likviidsusrisk, mida investorid peaksid enne fikseeritud tulumääraga instrumentidesse investeerimist arvestama.
Järeldus
Seega on fikseeritud tuluga investeering investeering, kus investor investeerib oma raha ja saab tulu, mis on vastutasuks fikseeritud ja teatud aja jooksul stabiilne. Fikseeritud tulumääraga instrumente kasutatakse tavaliselt investori portfelli mitmekesistamiseks, kuna fikseeritud tulumääraga investeering on oma olemuselt teiste väärtpaberitega võrreldes ohutu, aitab vähendada portfelliga seotud üldist riski.
Fikseeritud tulumääraga väärtpaberid on puhtalt omakapitaliga võrreldes stabiilsema iseloomuga ja fikseeritud tulumääraga investeeringute põhirõhk on fikseeritud tulusumma genereerimine investorile, mitte kapitali kallinemine. Turu majanduslanguse ajal toetuvad investorid nendele varaklassidele rohkem kui mis tahes muud liiki investeeringud.
