CDS-i täielik vorm - krediidiriski vahetustehingud
CDS-i täielik vorm on krediidiriski vahetustehingud. Krediidiriski vahetustehing on finantskokkulepe, mis sõlmitakse kolmanda osapoole ja ostja vahel. Sellisel juhul tagab müüja hüvitise hüvitamise juhul, kui omandatud vara ostjal mingil põhjusel maksmata jätab. CDS on tuntud ka kui krediididerivatiivi leping või instrument, millele on alla kirjutanud kaks vastaspoolt, st ostja ja kolmas osapool, kes on nõus võtma riskivahetuse.
Roll
Finantskriisi ajal töötab CDS selle instrumendi ostja jaoks kindlustusseltsina, kuna müüjad peavad selles ebatõenäolises olukorras tekkinud kahju hüvitama. Krediidiriski vahetustehing aitab krediidiriski kanda ostjalt kolmandale osapoolele. Spetsiaalse mehhanismi krediidiga on vaikevahetusleping tänapäeval väga populaarne.
Omadused
- CDS on tuletisinstrument, mis aitab ostjatel oma krediidirisk kolmandale osapoolele üle kanda.
- See toimib ka ostja jaoks kindlustuspoliisina, kuna lubab maksehäirete korral hüvitada ostjale müüjate kaudu.
- CDS aitab ostjal kõrvaldada finantstehingutest kahju või riski, julgustades seega edasisi investeeringuid tegema.
- Selles antakse ostjale maksejõuetuse korral laenu nimiväärtus, samas kui müüjad peavad omama laenu turuväärtuses. See teeb tohutu hinnaerinevuse.
CDS-i tüübid
CDSe on nelja tüüpi.
- Krediidiriski vahetamine üksikute üksuste vastu.
- Krediidiriski vahetustehingud lahtiste üksuste suhtes.
- Esimese kahju krediidiriski vahetustehing.
- Krediidiriski indeksi vahetustehing.
Kuidas CDS töötab?
Krediidiriski vahetustehing on tuletisleping, mis annab ostjale privileegi vahetada või kanda krediidirisk kolmandale isikule. Ostja on kohustatud tasuma osapoolelt, kelle suhtes leping sõlmitakse, mõned ettemaksud ja vastutasuks kaitseb kolmas isik ostjat mis tahes vaikesituatsiooni korral.
CDS-i näide
Ettevõte XYZ Limited on turul emiteerinud võlakirju. Nende võlakirjade ostjaid on palju ja siis on võlakirju hakatud avalikult emiteerima. Kusagil olid ostjad pingelised, et mis siis, kui ettevõte ei anna neile tagasimakset, nii et selle mõttega sõlmivad ostjad lepingu täitmatajätmiste korral ostjate huvide kaitsmiseks ja seda nimetatakse krediidiriski vahetustehinguks.
CDS-i kasutamine
- See aitab luua ostjate seas kindlustunnet, et nende huvi on kaitstud ja nad saavad turule vabalt investeerida.
- CDS aitab maandada ostja riske.
- Ettevõtteid saab hajutada hajutamisest, kui nad otsustavad krediidiriski vahetustehingu.
- See aitab ostjatel hõlpsalt bilansist eemaldada laenu kohustused või viivisesummad.
- CDS aitab riski hõlpsasti üle kanda kolmandale osapoolele või müüjale.
CDS-i riskid
- On nähtud, et poolte vahelised krediidiriski vahetustehingud ei ole mõnikord seaduslikud .
- Valitsus ei tohi müüja vastu mingeid meetmeid võtta juhul, kui ilmneb maksehäire.
- Kui ostjad kaasavad võlgade tasumiseks kolmandad isikud, näiteks pank või kindlustusseltsid, võib juhtuda, et ka kolmas osapool ei pruugi aidata ostjal müüjatelt summat kompenseerida.
Krediidiriski vahetustehingud vs intressimäära vahetustehingud
- See on riskantsem kui intressimäära vahetuslepingud.
- Intressimäära vahetustehingute puhul tehakse vahetustehing mis tahes instrumendi intressimäära jaoks, krediidiriski vahetustehingu puhul aga vahetustehing instrumendi laenusumma vastu.
- Selles vahetustehingus antakse ostjatele müüjatelt kindlus hüvitise saamise kohta, samas kui intressimäära vahetuslepingutes seda sätet pole.
Eelised
- See on oht, et see kaitseb ostjate jaoks eraldisi.
- Makseviivituse korral kandub risk müüjale.
- Ostjad saavad müüjalt hüvitist vastavalt krediidiriski vahetustehingute lepingutele.
- Ostja saab julgustust riskantsetesse investeeringutesse investeerimiseks ja seega võib finantsinstrument olla investoritele kasulikum.
- Makseviivituse korral võib ostja vabastada kohustuse oma bilansist.
- Nende vahetustehingute abil saavad ettevõtted end mitmekesistada.
- Ostjad saavad kaitse, makstes müüjale või kolmandale isikule, kellele nad on lepingu sõlminud, väga suure summa, võrreldes laenusummaga preemiarahana.
- Makseviivituse korral hüvitatakse ostjale laenusumma müüjalt praeguses turuhinnas, mitte laenusumma nimiväärtus.
Puudused
- Krediidiriski vahetustehing võib olla eksitav, kui neil puudub luba, nad võivad teenida ostjatelt preemiaraha ja lõpuks toimub maksejõuetus.
- Need võivad olla väga heidutavad neile, kes otsustavad lepingutesse rohkem raha investeerida.
- Kolmas isik võib jätta ostjatele hüvitise maksmata jätmise juhul, kui müüjad maksed maksmata jätavad.
- Seotud risk võib olla väga suur, kui enne lepingu sõlmimist ei tehta nõuetekohast uurimist.
Järeldus
Krediidiriski vahetustehing on väga uus mõiste ja väga keeruline mehhanism. Ostjatega saab seda nautida ainult siis, kui see on ehtne. Investorid peaksid enne oma raha investeerimist või selliste lepingute sõlmimist olema eriti ettevaatlikud.
