Ühinemiste ja ülevõtmiste protsess (ühinemised ja omandamised)
Ühinemis- ja ühinemisprotsess on mitmeastmeline ning võib sõltuvalt kaasatud tehingu suurusest ja keerukusest olla lühike. Ühinemised ja ülevõtmised on see osa ettevõtte tegevusest, kus kaks majandusüksust ühendavad oma varad täielikult või osaliselt, moodustades kas uue üksuse või toimides ühe või teisena.
Jagasime selle kaheks suureks sammuks:
- Strateegia väljatöötamine
- Sihtmärkide tuvastamine ja nendega ühenduse võtmine
- Teabevahetus
- Hindamine ja sünergia
- Pakkumine ja läbirääkimised
- Nõuetekohane hoolsus
- Ostu kokkulepe
- Tehingu sulgemine ja integreerimine
8. Samm ühinemiste ja omandamiste protsessis
# 1 - strateegia väljatöötamine
Ühinemis- ja ühinemisprotsess algab strateegia väljatöötamisega, mis hõlmab erinevaid aspekte. Ostja tuvastab ühinemiste ja ülevõtmiste tehingute tagamise motivatsiooni, tehingu tüübi, mida ta soovib läbi viia, kapitali summa, mida nad on nõus selle tehingu jaoks kulutama, mõned tegurid, mida ostja strateegia väljatöötamisel arvestab.
# 2 - eesmärkide tuvastamine ja nendega ühenduse võtmine
Pärast seda, kui ostja on välja töötanud ühinemis- ja ühinemisstrateegia, hakkavad nad turul kindlaks määrama potentsiaalsed sihtmärgid, mis vastavad nende kriteeriumidele. Koostatakse kõigi potentsiaalsete sihtmärkide loend ja ostja hakkab sihtmärkidega ühendust võtma, et avaldada nende vastu huvi. Selle sammu peamine eesmärk on saada rohkem teavet sihtmärkide kohta ja mõõta nende huvi sellise tehingu vastu.
# 3 - teabevahetus
Pärast seda, kui esmane vestlus on sujunud ja mõlemad pooled on huvi tehingu jätkamise vastu üles näidanud, alustavad nad esialgset dokumentatsiooni, mis hõlmab üldjuhul kavatsuste esitamist tehingu vastu ametliku huvi väljendamiseks ja konfidentsiaalsusdokumendi allkirjastamist, tagades, et menetlused ja tehingu arutelud ei kustu. Pärast seda vahetavad (majandus) üksused sellist teavet nagu finantsandmed, ettevõtte ajalugu jne, et mõlemad pooled saaksid paremini hinnata tehingu eeliseid oma vastavatele aktsionäridele.
# 4 - hindamine ja sünergia
Pärast seda, kui mõlemal poolel on rohkem teavet vastaspoole kohta, alustavad nad eesmärgi ja tehingu kui terviku hindamist. Müüja üritab välja selgitada, mis oleks hea hind, mille tulemusel aktsionärid võidaksid tehingust. Müüja üritab hinnata, mis oleks sihtmärgile mõistlik pakkumine. Ostja püüab hinnata ka ühinemiste ja omandamiste sünergiate ulatust, mida nad sellest tehingust võidavad kulude vähendamise, suurenenud turujõu jms näol.
# 5 - pakkumine ja läbirääkimised
Pärast seda, kui ostja on ostja hindamise lõpule viinud, esitavad nad pakkumise sihtmärgi aktsionäridele. See pakkumine võib olla sularahapakkumine või aktsiapakkumine. Müüja analüüsib pakkumist ja peab läbirääkimisi parema hinna üle, kui tunneb, et pakkumine pole mõistlik. Selle sammu täitmine võib võtta kaua aega, sest kumbki osapool ei taha teisele kätt anda, näidates üles oma kiirust tehingu lõpetamiseks. Selle sammu teine levinud takistus on see, et mõnikord kui sihtmärgiks on väga atraktiivne üksus, võib potentsiaalseid ostjaid olla rohkem kui üks. Nii sageli on ostjate vahel konkurents, et pakkuda sihtmärgile paremat hinda ja tingimusi.
# 6 - nõuetekohane hoolsus
Pärast seda, kui sihtmärk on ostja pakkumise vastu võtnud, alustab ostja sihtüksuse hoolsuskohustust. Nõuetekohane hoolsus seisneb sihtüksuse kõigi aspektide, sealhulgas toodete, kliendibaasi, finantsraamatute, inimressursside jms põhjalikus ülevaatamises. Eesmärk on tagada, et ostjale varem edastatud informatsioonis ei oleks lahknevusi ja mille põhjal pakkumine tehti. Kui ilmnevad mõned lahknevused, võib see tegeliku teabe õigustamiseks viia pakkumise läbivaatamiseni.
# 7 - ostuleping
Eeldades, et kõik on sujunud hästi, sealhulgas valitsuse heakskiidud ja monopolidevastaste seaduste käivitamine, hakkavad mõlemad pooled koostama lõplikku lepingut, milles antakse ülevaade sularahast / aktsiatest, mis sihtaktsionäridele antakse. See sisaldab ka aega, mil selline makse sihtraktsionäridele tehakse.
# 8 - tehingu sulgemine ja integreerimine
Pärast ostulepingu sõlmimist lõpetavad mõlemad pooled tehingu dokumentide allkirjastamisega ja ostja saab sihtmärgi üle kontrolli. Pärast tehingu lõppemist teevad mõlema üksuse juhtimismeeskonnad koostööd, et integreerida nad ühinenud üksusesse.
Ühinemiste ja omandamiste tehingute eeskirjad
Ühinemiste ja ülevõtmiste protsessi eeskirjad on järgmised -
- Monopolidevastane akt - ühinemis- ja ühinemisprotsessid on väga tihedalt reguleeritud, kuna neil on potentsiaal häirida õiglast ja õiglast turgu. Ühinemis- ja ühinemistehingud vajavad läbiviimiseks valitsuse heakskiitu. Kui valitsus leiab, et tehing on avalike huvidega vastuolus, panevad nad monopolidevastased määrused paika ja ei nõustu tehinguga.
- Seadused - ühinemiste ja ülevõtmistehingute protsessi jälgimiseks ning veendumaks, et need ei ole vastuolus avaliku huviga, on kehtestatud erinevad seadused. Näiteks nõuab Williamsi seadus avalikustamist, kui ettevõte omandab rohkem kui 5% teisest ettevõttest.
Järeldus
Ühinemis- ja ühinemistehingud toimuvad regulaarselt ja mõnikord on need sõbralike tehingute vormis ning mõnikord on nad vaenulikud. Need aitavad ettevõtetel kasvada samas tööstusharus ja laieneda uutesse tööstusharudesse. M&A tehingute protsess võib olla pikk või lühike, sõltuvalt nii tehingu keerukusest kui ka suurusest. Ajavahemik võib sõltuda ka selleks vajalikest regulatiivsetest heakskiitudest. Soovitatavad artiklid
