Mis on piiriturg?
Piiriturg on riik, mis alles areneb, kuid ei ole täitnud areneva turu nimetamise kriteeriume ja seetõttu on tema kapitaliturg riskantsuse, likviidsuse, väärtpaberituru reeglite ja regulatsioonide osas vähem tõhus.
Selgitus
1992. aastal hakkas Farida Khambata IFC arenevate turgude andmebaasist alaarenenud ja arenevate turgude kohta avaldama, just siis, kui see kategooria esmakordselt ilmnes, ja 1999. aastal ostis S&P sama väljaande õigused. Hiljem 2007. aastal käivitas see kaks piiriturgudele suunatud indeksit Select Frontier Index ja Extended Frontier Index nime all. Lõpuks tõid konkurentide indeksite avaldamise ettevõtted, näiteks MSCI, välja oma versioonid.
Omadused
- Riigi suurus : kui riigi arengukoefitsient on suurem, kuid arenevate riikide riigiks liigitamiseks on see endiselt väga väike, pannakse see piirituru sulgudesse.
- Piiratud turud: need finantsturud, kus varem olid kapitali vaba liikumise piirangud, kuid viimastel aastatel on sellised piirangud väheneval trajektooril, kuuluvad selle turukategooria alla. Need piirangud võivad olla välisinvesteeringute limiitide, välisinvestorite õiguste, infovoo ja muu näol ning need määravad turule juurdepääsetavuse taseme.
- Areng: Madalama arengutasemega riigid, mis praegu arenevateks turgudeks liigitatud riigid, moodustavad osa sellest turust.
- Likviidsus: Kuna turuosalisi, kes soovivad oma raha sellisele turule investeerida, on vähem, on selle turu varade likviidsus madal.
- Risk: Kuna sellised turud hõlmavad väga noori ettevõtteid, kellel on vähem aastaid kogemusi, on investeerimisrisk väga suur ja enamik investeeringuid on ühisettevõtete vormis, kus investor mängib suurt osa ettevõtte igapäevases tegevuses. ettevõtted. Seetõttu on nii turule investeerimisel nii risk kui ka tasu väga kõrged.
Nende kriteeriumide põhjal klassifitseerivad MSCI ja S&P erinevad riigid ja nende finantsturud.
Kuidas see töötab?
Vastavalt MSCI juuni 2014 Market klassifikatsiooni raames , mis põhineb eespool omadused järgmine on, mil viisil riik on jaotatud piiri turul kategooria:
- Piiri- ja arenevate turgude tingimustes ei ole vaja jätkusuutlikku majandusarengut, see on arengumaade eraldamine arenenud turust. Maailmapanga kõrge sissetuleku künnise kategooria järgi põhineb see rahvamajanduse kogutulul elaniku kohta, mis peaks olema 12 615 dollarit vastavalt Atlase meetodil 2012. aastal avaldatud limiitidele. Kui riigi rahvamajanduse kogutoodang inimese kohta on 3 aastat järjest 25% suurem kui künnis, siis kuulub riik arenenud kategooriasse, vastasel juhul on see arengumaa.
- Suuruse ja likviidsuse kategooriad on järgmised:
| Kriteeriumid | Piir | Tekkiv | Arenenud | |||
| MSCI indeksi standardile vastavate ettevõtete arv | Vähemalt 2 | Vähemalt 3 | Vähemalt 5 | |||
| Ettevõtte turukapitalisatsioon | 630 miljonit dollarit | 1260 miljonit dollarit | 2519 miljonit dollarit | |||
| Vabalt hõljuvad väärtpaberid, st mitte-promootorite grupi jaoks investoritele kättesaadavad väärtpaberid | 49 miljonit dollarit | 630 miljonit dollarit | 1260 miljonit dollarit | |||
| Likviidsus | Vähemalt 2,5% aastase kaubeldava mahu suhe (ATVR) | Vähemalt 15% aastase kaubeldava mahu suhe (ATVR) | Vähemalt 20% aastase kaubeldava mahu suhe (ATVR) |
- Turu seatud piirangute ja juurdepääsetavuse taseme põhjal on järgmine kategooriad:
| Kriteeriumid | Piir | Tekkiv | Arenenud | |||
| Välisomand | Vähe | Oluline | Kõrge, kui mitte täielik | |||
| Kapitali liikumise lihtsus majanduses ja sellest välja | Osaline | Oluline | Kõrge, kui mitte täielik | |||
| Operatiivraamistiku tõhusus | Tagasihoidlik | Hea | Kõrge, kui mitte täielik | |||
| Asutuste stabiilsus | Tagasihoidlik | Tagasihoidlik | Kõrge, kui mitte täielik |
Ka teistel osalejatel, näiteks S&P-l, on sarnane raamistik riikide liigitamiseks erinevatele turgudele.
Näide
Kõik indeksite väljaandjad vaatavad ja klassifitseerivad perioodiliselt erinevaid majandusi ühelt turult teisele üleminekuks. Vastavalt MSCI 2019. aasta juunis avaldatud tulemustele klassifitseeriti MSCI Kuveidi indeks piiriturult areneva turu indeksiks, kui see vastab nõutavatele kriteeriumidele 2019. aasta novembriks. Sellega alustati Kuveidis turu arendamise programmi käivitamist, mis võimaldaks viia vajalik regulatiivne uuendamine ja turupiirangute vähendamine.
Reutersi värskenduse kohaselt jõudis FTSE Russel 26. septembril 2019 järeldusele, et kapitali kontrolli kehtestamise tõttu liigitatakse Argentina jätkuvalt ainult piirituru alla. Selle põhjuseks oli riigis toimunud valimistele järgnenud poliitiline ja majanduslik ebastabiilsus, mis viis riigi valuuta ja võlakirjade väärtuse languseni. MSCI seevastu oli oma klassifikatsiooni täiendanud arenevale turule, kuid vaatab ja jälgib majandust reaalajas, et ülevaade avaldada.
Sellel turusulgudes on mitu riiki, näiteks Mauritius, Nigeeria, Tuneesia, Sri Lanka, Vietnam.
Piirituru ja areneva turu erinevus
- Majanduslik ja poliitiline stabiilsus: Kahte turgu võrreldes on arenevatel turgudel piirituruga võrreldes suurem stabiilsus mõlemal rindel.
- Kapitali liikumine: Arenevad turud on välisinvesteeringutele paremini kättesaadavad ja seetõttu on liikumine majandusse sisse ja välja.
- Risk ja likviidsus: Arenevad turud on vähem riskantsed ja likviidsemad.
- Finantsinstrumentide laius: arenevatel turgudel on saadaval laiem valik finantsinstrumente, näiteks tuletisinstrumendid, samas kui piiriturgude puhul on selliste instrumentide ja aktiivse turu kättesaadavus vähem tõenäoline.
Miks investeerida piiriturule?
- Väga kõrge tootlus: nii nagu riskikapitaliinvesteering, on ka eeldatav tasu projekti või ettevõtte edukuse korral sellistel turgudel investeerimisel väga kõrge, kuna fondivajadus on väga kõrge ja investorite konkurents on madal, seega on tõenäoline suurema turuosa hõivamine on kõrge. Selline investeering on nagu kahe teraga mõõk, risk ja tasuvus on mõlemad väga suured.
- Kasvuväljavaated: Kuna need turud on alles algstaadiumis, saavad investorid kasu esialgsest väga kiirest kasvuperioodist.
- Mitmekesistamine: arenenud turgude küllastumise korral pakkusid piiriturud mitmekesistamise eeliseid, kuna pakuvad uut majandust, millel on lootustandev ja kasvav trajektoor võrreldes küpsete turgude sularaha-lehma iseloomuga.
Järeldus
Piiriturg on termin, mis antakse turule, mis areneb, kuid ei ole jõudnud areneva turu kategooriasse, kuna kapitali vaba voolu puudumine, likviidsus turul ning veel üks majanduse ja poliitilise stabiilsuse näitaja.
Selline kategoriseerimine annab investoritele märku, kas nad saavad mõelda sellisesse majandusse investeerimise suunas, lähtudes oma investeerimise eesmärkidest ja eesmärkidest, mistõttu aitab see teadliku investeerimisotsuse langetamisel.
