Mis on börsimull?
Börsimull on nähtused, kus ettevõtete aktsiate hinnad ei kajasta ettevõtte põhiseisundit ja seetõttu on reaalmajanduse ja finantsmajanduse vahel lõhe, mis on tingitud kas turu ebaratsionaalsest üleküllusest osalejate poolt või karja mentaliteedi või mõne muu sarnase põhjuse tõttu. Sellises olukorras on aktsiahinnad üles paisutatud ning ettevõtte tegelik tulemuslikkus ja kasum ei saa seda toetada.
Selgitus
Börsil kaubeldavate väärtpaberite hindu mõjutavad erinevad põhjused, nagu näiteks liberaalse valitsuse regulatsiooni kehtestamine või riigi keskpanga võetud laienemismeetmed, näiteks föderaalreservi poliitika määra vähendamine. Sellised meetmed julgustavad inimesi võtma raha fikseeritud tulumääraga instrumentidest ja investeerima seda riskantsemale aktsiaturule suurema tootluse ootuses. Eeldatakse, et selliste poliitikamuudatuste tõttu töötavad ettevõtted paremini ja seetõttu nende aktsiad tõusevad.
Sellised ootused ei pruugi alati olla kooskõlas reaalmajanduses toimuva tegeliku majandustegevusega, sest mõnikord ei suuda need meetmed majandust nii palju kui võimalik turgutada. Selline turuteave pole aga alati täielik ja seetõttu pole finantsturud täiesti tõhusad. See tähendab, et hinnad ei edasta kogu avalikult või eraviisiliselt kättesaadavat teavet.
Kuidas see töötab?
Järgmised on aktsiaturu mulli purskamise ja inflatsiooni etapid:
Ülaltoodud pilt näitab mulli moodustumise protsessi samme; mõistame seda 1999. aasta dotcom-mulli näite kaudu:
# 1 - häiriv innovatsioon
Internetitehnoloogia oli täiesti uus tehnoloogia, mis uuendaks maailma toimimist. See näis väga paljutõotav ja seetõttu astusid ajavahemikul 1990–1997 sellesse valdkonda paljud ettevõtted, et sellest tulevasest uuest tööstusest kasu saada.
# 2 - buum
Esialgset edu nägi mitu ettevõtet ja investorid hakkasid raha tootma, lootes suuremat tootlust. See meelitas sellesse sektorisse veelgi rohkem ettevõtteid, kellel ei pruugi olla suutlikkust tugevat tulemust pakkuda, kuid kasvav sektor tõmbas neid endaga kaasa. Lisaks innustasid maksureformid ja odavam krediidi kättesaadavus neid ettevõtteid sellele uuele turule sisenema. See oli ajastu, kui Netscape ja Yahoo! avaldasid oma IPO-d.
# 3 - ebaratsionaalne üleküllus
Selles etapis kaotavad investorid tooteperspektiivi ja valavad pidevalt raha, mõistmata, et ettevõtted ei anna oma osa ja seetõttu ei pruugi paljulubavat tootlust üldse tekkida. See tõi suurema lõhe tootluse ja tootluse ootuste vahel ning suurendas aktsiahindu. See oli siis, kui NASDAQ neljakordistus ja P / E suhe tõusis üle igasuguse piiri.
# 4 - kasumi broneerimine
- Kui föderatsioon hakkas aru saama, et nad suunduvad mulli poole, hakkasid intressimäärad tõusma ja rahastamine muutus kõikuvaks.
- Edasi oli tekkinud palju dubleerivaid ettevõtteid ja nende vahel räägiti ühinemistest. Ebaõnnestunud ühinemiste tagajärjel vähenes NASDAQ järk-järgult.
- Tehnoloogiahiiglane Jaapan läks taas majanduslangusesse.
- Investorid hakkasid mõistma, et nende ootused ei pruugi olla tootlusega kooskõlas; nad hakkasid kasumit müüma ja broneerima või leppima madalama kahjumitasemega, nii et neil ei pruugiks järgnevatel aegadel oma investeeringut säästuhinnaga müüa; see tõi kaasa korrektsiooni turul, kus aktsiahinnad hakkasid langema.
# 5 - paanika
- Ülemaailmselt hakkasid turud selliseid vahejuhtumeid nägema ja selleks etapiks nägid mitmed investorid oma rikkust kahanemas ja ühinesid müügihoogudega.
- Investorid hakkasid müüma iga hinna eest, et sektorist väljuda ja kaela säästa. See oli aeg, kui mull lõhkes ja viis turu krahhini.
- Veebisaidid nagu Pets.com lõpetasid tegevuse ja hakkasid tekkima mitmed raamatupidamisskandaalid, näiteks Enroni ja Satyami omad.
- Selleks ajaks, tehnoloogia varud kaotanud umbes 3/4 th oma väärtusest.
Näide aktsiaturu mullist
- Üheks populaarseimaks mulliks 20. sajandi ajaloos on Wall Streeti krahh 1929. aastal, millele järgnes suur depressioon. See oli aeg, kui NYSE aktsiad kukkusid, mis viis paljude investorite jaoks rikkuse vähenemiseni; see krahh järgnes Londoni börsil toimunud krahhile ja viis suure depressiooni alguseni.
- Esimene maailmasõda oli just lõppenud ja elanikkonnas valitses ülemäärane optimism, mis rändas linnapiirkondadesse, et leida tööstuse laienemisel kõrgepalgalist tööd. Spekuleeriti väga palju, mis tõi kaasa lõhe tegeliku toote ja umbes sama spekulatsiooni vahel, mis jättis tähelepanuta asjaolu, et terasetootmine, ehitustegevus, automüük aeglustusid tööpuuduse kasvades.
- Pankurid andsid kerget krediiti, mida ei olnud võimalik põhialuste abil toetada. Dow Jonesi tööstuskeskmine tõusis ikka kõrgemale. Need olid signaalid selle kohta, et mull oli liiga palju paisunud ja lõhkes igal ajal, mis viis investorite müümishoogudeni, mis viis aktsiate pidevalt väärtuse kaotamiseni ja lõpuks 1929. aasta oktoobris krahhini.
Aktsiaturu mulli põhjused
Börsimulli põhjused on järgmised.
# 1 - metsik spekulatsioon
See on üks olulisemaid põhjuseid, mis viivad aktsiaturu mullideni, sest see laieneb finants- ja reaalmajanduse vahel. Kui turuosalised ei ole valmis vastu võtma väljakutseid, millega reaalmajandus silmitsi seisab, ja ostavad endiselt ettevõtete aktsiaid, mis on kehvemad kui ootuses, et nad saavad, kui neil ettevõtetel läheb hästi, viib see aktsiahindade inflatsioonini ja loob mull.
# 2 - odav krediit
Kui laene on võimalik saada väga madalate intressimääradega ja keskpangad on endiselt intressimäära kärpimas, põhjustab see tulevastel aegadel kindlasti mittetöötavate varade buumi, sest odavat krediiti laenab isegi need, kellel pole kavatsust seda tegelikult tagasi maksta. Seetõttu on sellised laenuvõtjad sunnitud vara müüma ja see viib tootmisvõimsuse vähenemiseni, andes seeläbi märku nõrgemast majandusest ja aktsiate hinnad hakkavad langema.
# 3 - paanika
Kui investorid hakkavad mõistma, et finantsmajandus on varisemas, algab paanika müük, inimesed hakkavad kasumit broneerima või kahjumit piirama, mis viib aktsiate hinnakujunduse languseni ja see käivitab majanduse krahhi ning saabub aeg, mil mõned aktsiad võivad seda teha. " T ei leia ostjaid isegi madalaima madalaima hinnaga.
# 4 - poliitilised riskid
Kui geopoliitilised riskid suurenevad ja inimesed hakkavad riigis end ebaturvaliselt tundma, algatab aktsiaturg languse ja kui vajalikke meetmeid ei võeta õigeaegselt, muutub krahh paratamatuks.
Börsimulli tagajärjed
- Turu krahh: Nagu eespool selgitatud, saabub aeg, kus mull paisub üle künnise ja isegi väike nõelatork võib selle lõhkeda, mis toob kaasa turu krahhi, kui rikkus on täielikult kahanenud, aktsiad kaotavad kogu oma väärtuse ja majandus läheb majanduslangustesse.
- Majanduslangus: turu kokkuvarisemisel saab selgeks, et majandusel pole mõnda aega hästi läinud, ja seetõttu, kui majanduses langeb majanduslangus, koondatakse inimesi, kehtestatakse karmid meetmed. Eelarve- ja rahapoliitika kujundajatele muutub see eelseisvaks. majanduse elavdamiseks ja tööstuse õigele rajale viimiseks.
- Laialt levinud rahulolematus: kui majandusel ei lähe hästi, inimeste säästud süüakse ära ja tulevik hakkab tunduma sünge, kaotavad inimesed lootuse ja motivatsiooni, mis viib majanduse ebastabiilsuseni.
Kuidas börsimulli märgata?
Saagikõvera analüüs on populaarne vahend majandusolukorra analüüsimiseks. Kui lühiajaliste võlainstrumentide tootlus on pikema tähtajaga võrreldes kõrgem, võime öelda, et majandus võib olla languses. Kui see nii on ja aktsiaturg näitab endiselt pidevat tõusu, siis on suur tõenäosus, et aktsiaturg kogeb mulli.
Eespool selgitatud tulukõverat nimetatakse ümberpööratud tulukõveraks ja see tähendab, et investorid on tulevikus valmis loobuma kõrgematest intressimääradest, kuna soovivad hoida oma investeeringuid turvaliselt ning neil pole usku, et majandusel läheb hästi. tulevik. Seetõttu on fikseeritud hoiuste intressimäärad praegusel ajal kõrgemad ja need langevad, kuna nõudlus selliste instrumentide järele on suurem, nii et nende maksumus on kõrgem ning kuna intressimäärad ja hinnad on pöördvõrdelised, on intressimäärad tulevik on madalam.
Järeldus
Võime lihtsalt öelda, et turuosalised peavad enne mis tahes sektoris investeeringute suurendamist olema teadlikud sektori tulemustest ja kui lõhe finants- ja reaalmajanduse vahel ei hoolita õigeaegselt, on mull vältimatu ja nii on krahh, sest kui mull on liiga suur, ei takista selle lõhkemist ükski rahaline ega fiskaalne meede.
