Alatähtede määratlus
Alakapitalisatsioon äritegevuse ajal tähendab stsenaariumi, kus ettevõttel on igapäevase tegevuse jätkamiseks vaja fondi- või kapitalinõuet ning see on väikeettevõtete valdav või üldiselt probleem. Nendel hetkedel seisab äri silmitsi ka võimalusega hankida uusi rahastamis- või kapitaliallikaid.
Selgitus
Alakapitaliseerimine võib olla probleemiks kõigile ettevõtetele, kuid üldiselt on see levinud ja levinud äriüksuste jaoks, mis on väikeses mahus. Seda peetakse väikeste äriüksuste tõsiste finantsprobleemide kriitiliseks käivitajaks. See võib mõnikord viia ettevõtte sulgemiseni või sulgemiseni, mis võib põhjustada ettevõtte tõsise ebaõnnestumise. Teine probleem on see, et see võib piirata ettevõtte laienemist või investeerimist teistesse ettevõtmistesse, sest piisava kapitali olemasolul on igal ettevõttel äärmiselt keeruline uutesse valdkondadesse ettevõtmine või laienemine.
Kuidas see töötab?
Alakapitaliseerimine toimub siis, kui ettevõtted teenivad suuremat kasumit madalama kiirusega kui tema samas tööstusharus tegutsev eakaaslane. Tegemist on olukorraga, kus ettevõttel on operatsioonide toetamiseks raha puudu. See võib olla ka juhtum, kus ettevõtte valduses oleva vara väärtus on suhteliselt väga kõrge kui see, mida ettevõte on kapitali näol kogunud. Oletame, et tööstuse keskmine tootlus on 10%. Siiski teenib ettevõte teenitud kapitalilt 20% suurust teenimistulu, mis muudab ettevõtte alakapitaliseeritud äriüksuseks.
Näide
Oletame, et ettevõte töötab täielikult ja teenib 50 000 dollari suurust kasumit, kasutades selleks 10 000 dollari väärtuses kapitali. Nüüd on stsenaarium selline, et selle kasumi teenimiseks on tegelikult vaja kapitali 20 000 dollarit, kuid ettevõte teenib raha sama kapitali pealt, kuid on väärt 10 000 dollarit. Seega on ettevõte ala kapitaliseeritud 10 000 dollarini.
Põhjused
- Majanduslanguse periood, kus vara omandatakse / tarbitakse : võib olla stsenaariume, kus majanduslanguse perioodil või ebastabiilsetes turutingimustes toimus ettevõtte vara omandamine madala hinnaga ja kui tingimused paranesid või muutsid sama vara vastupidiseks teenisid selle kasutamisega suuremat sissetulekut.
- Ettevõtte nõuet ei hinnatud nõuetekohaselt : kui ettevõttel puudub võime hinnata oma kapitali optimaalset nõuet või kui nõutavat kapitali alahinnatakse, toob see kaasa ka ala kapitaliseerimise, kuna ettevõttel puudub kapitali toetamiseks selle igapäevane tegevus.
- Kasumi tagasikasvu metoodika : Ettevõttel on poliitika oma kasumit tagasi kiskuda ja dividende mitte välja anda, mis viib ettevõtte / organisatsiooni täiendava teenimisvõime tõttu kapitali alakapitalisatsioonini.
- Juhtimine, mis on tõhus ja konservatiivne : Mõnikord võib juhtkond otsustada emiteerida minimaalse aktsiakapitali ja järgida turult madalama intressimääraga vahendite laenamist. See viib taas alakapitaliseerimise stsenaariumini.
- Juhtimispoliitika reservide varumiseks : Mõnikord võib juhtkond otsustada luua mõne oma varjatud tulevikuplaani jaoks oma kapitalil põhinevad reservid, mis toob taas kaasa alakapitaliseerimise probleemi.
- Reklaamistrateegia depressiooni perioodil: depressiooni faasis olev ettevõte võib kavandada reklaamitegevusi, kuid see võib taas põhjustada kapitali alakapitali, kui taas on inflatsioonitingimus ja ettevõte kogeb järsku kasumit.
- Tulevase sissetuleku ebaõige hindamine : kui stsenaarium on selline, et ettevõte on oma tulupotentsiaali alahinnanud ja tegelik rahateenija on prognoositust üsna suurem, võib ettevõte minna ka alakapitaliseerimise faasi.
Alakapitaliseerimise mõju investoritele ning ettevõttele ja aktsionäridele
- Alakapitaliseerimine võib kohati sundida ettevõtte juhtkonda ebaõiglasest tavast kinni pidades tahtlikult arvude muutust tegema või aktsiate hinnaga manipuleerima.
- See viib turu omakapitali kasvu.
- See võib aidata suurendada aktsiate turunduspotentsiaali, sest selles etapis tõuseb aktsiate EPS ja ka aktsia kohta makstav dividend.
- See võib nimetada langust põhjendamatuks konfliktiks juhtkonna ja töötajate vahel, kuna töötajad näevad, et ettevõte teenib rohkem kasumit ja võivad nõuda seetõttu kõrgemat palka.
- Maksuosast tulenev rahaline kohustus võib ettevõtte jaoks suureneda, kuna selles etapis teenib ettevõte rohkem ja kohalikud maksuametid võivad seda lisatulu maksustada.
- Kliendid võivad selles etapis tunda end petetuna, sest kuna ettevõte teenib rohkem ja kasum kasvab; nad võivad arvata, et see kõik toimub ettevõtte poolt kaupade või teenuste eest küsitud ülemäärase hinna tõttu.
- Samuti võib see kutsuda kukkuma rohkem konkurente, kes tegelevad suurema kasumi teenimiseks tõsise konkurentsiga.
- Alakapitaliseerimise perioodil võib tekkida ülemäärase kauplemise stsenaarium, kus ettevõte teenib rohkem raha kui see on rahaliselt võimeline, ja selle tagajärjel kannatavad võlausaldajad võetud krediidi ennetähtaegse maksmise tõttu.
- Alakapitaliseerimine on ülemäärase kapitaliseerimise eelkäija, kuna ettevõte teenib liigset kasumit ja reserve koos võlgadega finantseerimisega.
- Suurendab investeeringute likviidsust aktsiate suurenenud väärtuse tõttu, mida saab kasvava nõudluse tõttu igal ajal turul müüa.
Lahendused
- Alakapitaliseerimise saab lahendada aktsia baasväärtuse kasvu või omakapitali aktsiate arvu suurendamise teel, muutes asjaomase vara väärtust ülespoole. Kui see on tehtud, väheneb EPS.
- Teine võimalik lahendus on boonusaktsiate väljaandmine olemasolevatele aktsionäridele. See vähendab ka EPSi, mõjutamata ettevõtte kogutulusid.
- See tekib peamiselt kapitali puuduse tõttu; seega on üks viis selle lahendamiseks üldsusele emiteerida rohkem aktsiaid või võlakirju.
- Aktsiajaotust saab rakendada ka sellistes stsenaariumides, mis suurendavad turuosa arvu, kuid vähendavad aktsiakasumit.
Puudused
- Mõju maksustamisele : Ettevõte kannab kõrgema maksumäära koormust aktsiate väärtuse tõusu tõttu suureneva tulu tõttu
- Aktsia väärtuse manipuleerimine : Alakapitaliseerimine võib sundida juhtkonda aktsia väärtusega manipuleerimise suhtes ebaõiglaste tavade kehtestamisel
- Mõju tarbijate meeleolule : klient tunneb end petetud kasvava kasumi tõttu seal, kus ta tunneb, et ettevõte võtab neid kaupade või teenuste eest üle.
- Töö- ja juhtimiskonfliktid : töötajad kipuvad nõudma rohkem palka, kui ettevõte teenib rohkem kasumit.
Järeldus
Alakapitaliseerimine võib olla probleemiks kõigile ettevõtetele, kuid üldiselt on see levinud ja levinud väikesemahuliste äriüksuste jaoks. Seda peetakse väikeste äriüksuste tõsiste finantsprobleemide jaoks hädavajalikuks käivitajaks ja see võib mõnikord viia ettevõtte sulgemiseni või sulgemiseni, põhjustades seega ettevõtte tõsise ebaõnnestumise. Seda saab lahendada tõhusate poliitikate abil, kui juhtkond neid rakendab.
