Mis on sularahaarveldus?
Sularahaga arveldamine on arveldusvõimalus, mida kasutatakse sageli futuuride ja optsioonilepingute kauplemisel, kus aegumiskuupäeval alusvara füüsiliselt ei tarnita, samal ajal kui kumbki pool maksab ainult erinevuse, sõltuvalt turu kursist sellel ajahetkel. ; see on mugavam ja eelistatum arveldamisviis, kuna see ei nõua üheski kaubanduses füüsilise positsiooni võtmist.
allikas: cmegroup.com
Selgitus
- Futuurid ja optsioonid võimaldavad lepingu ostjal lepingut täita, ostes väärtpaberi tulevikus; nagu näiteks ostab aktsiaoptsiooni ostja võimaluse osta väärtpaber kindla hinnaga kindlal kuupäeval, nii et selle asemel, et väärtpaber tarnida arvelduspäeval, arvutab ta lihtsalt välja praeguse turuhinna ja lisas nimetatud hinna vahe. lepingu ja see erinevus vahetatakse poolte vahel.
- Enamik tehinguid kavatseb teenida positiivsest hinnavahest, võttes positsiooni mis tahes väärtpaberis, kasutades neid tuletisinstrumente või futuure.
- Ostja tegelikult väärtpaberit ei osta ja lihtsalt maksab lisatasu positsiooni võtmise eest, nautides samal ajal tagatist omamata tagurpidi, ja sularahas arveldamise võimalus meelitab neid rohkem tehinguid tegema, kuna see on lihtne viis arveldamiseks.
Sularahaarvelduse rollid
- Sularahas arveldamine mängib turul väga olulist rolli, kuna see võimaldab turul likviidsust ja võimaldab rohkematel investoritel turul positsiooni võtta, võtmata tegelikult mingit konkreetset väärtpaberit.
- Kui investor ostab 1000 kullalepingut, mis tuleb tulevikus osta eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga, kuid igal ostjal on ebamugav seda kogust arvelduspäeval füüsiliselt osta. Niisiis annavad need kauplemise hõlpsaks ja see julgustab ka rohkem kauplema turul.
- Peamine panus sularahas arveldamisse oleks lepingu arveldamise kulude ja aja vähendamine, kuna arveldamine toimub sularahas, lepingu lõppemise ajal peab kulusid vähendama ainult üks tehing ja kuna füüsilist tarnet ei toimu , säästab see palju aega ja raha, mille tulemuseks on turul suur maht.
- Samuti on see sama ohutu, kuna sularahas arveldatud kontod vajavad kauplemiseks marginaale ja turul kauplemise hõlbustamiseks peavad nad kontol säilitama minimaalse saldo, mis tagab osapoole tulevaste maksejõuetuste vastu.
Näide sularahas arveldamisest
- Võtame siinkohal näite kahest investeerimispangast: Morgan Stanley (MS) ja BNP Paribas sõlmivad müügioptsiooni tehingu, kus MS ostab Berkshire Hathway 1000 müügilepingut 8 kuu preemiaga kolmeks kuuks.
- Niisiis, vastavalt lepingule nõustub MS tarnima Berkshire Hathway 1000 aktsiat BNP-le pärast kolme kuu möödumist arvelduspäeval ja BNP kui müügioptsiooni müüja on kohustatud need ostma määratud hinnaga 8 dollarit aktsia kohta.
- Arvelduspäeval osutub turuhind 10 dollariks, kuid MS peab siiski müüma hinnaga 8 dollarit, kuna see on eelnevalt otsustatud hind, seega on see BNP kasum, kuna ta saab aktsia 10 dollari asemel 8 dollariga. See on füüsilise asula stsenaarium, kus tagatis tuleb kätte anda.
- Selles maksab MS BNP-le lihtsalt 2 dollari suuruse vahe ja tehing lahendatakse; nagu ka käesoleval juhul, maksab MS BNP-le 1000 * 2 = 2000 dollarit ja tehing toimub arveldusega sularahas.
Sularahas arveldatud optsioonid
- Optsioonid toimivad sularahaga arveldamisel sarnaselt, nagu me vaatasime müügioptsiooni ülaltoodud näidet.
- Tegelik kohaletoimetamine toimub sularahas, kus kontod debiteeritakse või krediteeritakse erinevusega ning aktsiaid ei tarnita kummalegi poolele füüsiliselt.
- Seda tüüpi arveldamine optsioonidega väldib suuri kulusid ja tehingutasusid, kui väärtpabereid ei võõrandata, kuid kõik kauplejad naudivad seda tagurpidi.
Sularahas arveldamine vs füüsiline arveldus
- Aktsiaarveldus on selline arveldustüüp, kus väärtpabereid ei toimu ja ainult vahe summa kantakse füüsilise arvelduse vastu, kus väärtpaberid tuleks üle kanda.
- Suurem osa füüsilistest arveldustehingutest toimub futuuriturgude kaupadega, kus ostja lukustab kauba hinna, et vältida tulevikus kõrgete hindade maksmise ohtu, samas kui see on ka finantsturul tavaline nähtus. Turu loomiseks ja tuletisinstrumentide turul kauplemismahu suurendamiseks tehakse sularahas arveldamine.
Eelised
- Need julgustavad kauplejaid turul rohkem kauplema, kuna neil on turul positsiooni saamiseks vaja ainult varu.
- Tehingukulud on samuti väga piiratud, kuna kogu tehingus peab toimuma ainult üks tehing ja see on arvelduspäeval.
- Füüsilise tagatise ostmise või edastamise oht puudub, kuna tehingute arveldamine toimub sularahas; see võimaldab turul suuremat mahtu, kuna üha enam kauplejaid julgustatakse kauplema.
Puudused
See on saadaval ainult koos Euroopa variantidega, mitte Ameerika variantidega; Euroopa optsioonid ei ole Euroopa optsioonidega võrreldes eriti paindlikud, kuna neid saab kasutada ainult tähtaja jooksul ja Ameerika optsioone saab kasutada kogu tehingu eluea jooksul.
Järeldus
See on väga praktiline ja mugav viis turul kauplemiseks ja likviidsuse võimaldamiseks, kuna sellega kaasnevad madalad kulud ja aeg; seda öeldes on aga sama oluline jälgida investorite usaldusväärsust ja finantsseisundit, kuna turul on vaja tohutute positsioonide võtmiseks vaid varu.
