Raha määratluses
Raha (sularahaautomaat) on olukord, kus optsiooni omaniku optsiooni kasutamisel ei kaasne sellega ei kahjumit ega kasumit, sest teostushind või alghind on võrdne aluseks oleva väärtpaberi hetkehinnaga.
Selgitus
- Optsiooni ostmisel saab ostja kolm olukorda, st Rahas, Rahas ja Rahast välja. Need kolm olukorda erinevad nii optsiooni ostjate kui ka müüjate seisukohast. Alati, kui sel ajal optsioon ostetakse, on kaks osapoolt, üks on optsiooni ostja ja teine optsiooni müüja.
- Samuti on kahte tüüpi ostja kõneostjaid ja müüjaostjaid. Kui optsiooni realiseerimishind on turuhinnast kõrgem, on kõneostjate jaoks raha otsas ja müüjate jaoks on olukord rahas.
- Kui optsiooni realiseerimishind on võrdne turuhinnaga, nimetatakse olukorda nii kõneostja kui ka optsiooni müüja jaoks sularahaautomaadiks ja kui optsiooni realiseerimishind on turuhinnast madalam, olukorda nimetatakse nii, nagu kõne ostja raha ja optsiooni müüja jaoks raha.
- Alati pärast optsiooni aktsiisimist on tulemuseks kasum, siis öeldakse, et optsioon on rahas ja kui optsiooni väidetavalt sel ajal raha pole, on tulemuseks kahjum. On väga oluline seostada neid kolme olukorda korraga. Konkreetses olukorras on alati, kui täitmishind ja turuhind on sel ajal ühesugused, sularahaautomaadi olukord ning see on mõeldud nii ostjatele kui ka müüjale.
Näide rahas
- Oletame, et inimene on ostnud ühe kuu ostuoptsiooni, mille lisatasu on 6 dollarit ja kasutamise hind 40 dollarit. Milline on praeguse turuhinna olek 45, 40, 35 dollarit?
- Esiteks ei ole optsioonipreemia siinkohal asjakohane, kuna seda peetakse vajunud kuluks.
- Kui turuhind on 45 dollarit, mis on rohkem kui realiseerimishind, on staatus kõneostjate rahas ja müüja jaoks raha otsas.
- Kui turuhind on 40 dollarit, mis võrdub realiseerimishinnaga, on kõneostjate jaoks sularahaautomaat ja sarnane ka müüja jaoks.
- Kui turuhind on 35 dollarit, mis on vähem kui realiseerimishind, jääb kõneostjate jaoks raha ja müügiostja jaoks raha välja.
Erinevus rahas ja rahas
- Kui valik on sularahaautomaat, pole ostjal või müüjal kahju. Teiselt poolt, kui valik on ITM (rahas), on tulemuseks kasum.
- ITM (In the Money) olukorras on sisemine väärtus olemas, kuid pangaautomaadi olukorra puhul sisemine väärtus puudub.
- Kui optsioonil on sularahaautomaadi olukord, siis on realiseerimishind ja turuhind samad; seetõttu ei teki kahjumit ega kasu saamise olukorda. Kui teises variandis on realiseerimishind väiksem kui tolleaegne turuhind, siis optsiooniks öeldakse ITM (rahas).
Eelised
- Raha juures on optsioonil pärast optsioonitähtaja möödumist suur kasumi saamise võimalus võrreldes kahe teise olukorraga optsioonide hinnakujunduses.
- Optsiooni hindadel on pariteet optsiooni turuhinnaga. See muudab investori otsuse üsna lihtsaks.
- Selles hinnakujundusmehhanismis on valikuvõimalus madal ja riskide vältija investorid võivad investeerida rahaturule.
Puudused
- See olukord on kulukam võrreldes kahe teise hinnakujundusega, mida börs pakub.
- Seda tüüpi hinna puhul peavad nii ostja kui ka müüja maksma kõrgemat vahendustasu, et nautida sama soodustust.
- Mõnikord on investoritel investeeringu osas otsustamine keeruline, kuna nad ei suuda kindlaks teha, kas optsioon annab kasumit või kahjumit.
- Optsioonihinnad on investoritele kasulikud, kuid ka keerukad. Ka pangaautomaadi olukord on sama. Need võivad investoreid segadusse ajada, eriti kui nad on algajad.
- Praktiliselt on sedalaadi olukord rahaturul väga haruldane, kui täitmishind ja turuhind on ühesugused ning kahjumit või kasu saamise olukorda ei teki. Seetõttu on seda tüüpi optsioonide hindamine haruldane.
Järeldus
Nii ostuoptsiooni ostja kui ka müügioptsiooni ostja saavad sama tulemuse "raha juures". Sularahaautomaadis on rahaturul olukord haruldane, kuid kui see valitseb, võib sellest kasu olla nii ostjale kui ka müüjatele. Investorid peaksid hoolikalt analüüsima börsi pakutavat hinda. Algajad investorid peaksid selle optsioonihinna kasutamisel olema eriti ettevaatlikud, kuna see võib sisaldada kõrgemaid kulusid. Need võimalused on väga agressiivsete investorite jaoks väga paremad võimalused, kuna need võimaldavad väga sageli laia valikut aktsiate liikumisi.
Soovitatav artikkel
See on olnud juhend rahaks ja selle määratluseks. Siin arutleme peamiste erinevuste üle ATM-i ja ITM-i vahel koos näite, eeliste ja puudustega. Lisateavet leiate järgmistest artiklitest:
- Raha neutraalsus
- Kaetud intressimäärade pariteet
- Valikukett
- Optsioonileping
